Dalam beberapa bulan terakhir, harga energi global terus meningkat tajam. Pada awal Oktober, harga gas alam, batu bara, dan listrik telah naik ke level tertinggi dalam beberapa dekade.
Di tengah masih membanjirnya likuiditas global, melonjaknya harga energi semakin mendorong tekanan inflasi di negara-negara besar dan meningkatkan ketidakpastian pemulihan ekonomi dunia. Dalam konteks meningkatnya tekanan inflasi, bank sentral negara-negara ekonomi utama dapat mempercepat pengetatan kebijakan moneter lebih dari yang diharapkan. Hal ini dapat menyebabkan peningkatan volatilitas di pasar modal global, eksposur risiko ekor dari beberapa negara berkembang, dan peningkatan risiko stagflasi di beberapa negara.
Harga beberapa jenis energi berinteraksi dan naik bersama
Berbeda dari beberapa krisis energi dalam sejarah, putaran ketegangan energi global ini menghadirkan karakteristik interaksi dan kenaikan bersama antara harga sumber energi primer seperti gas alam dan harga sumber energi sekunder seperti listrik.
Harga gas alam naik pertama dan naik paling tinggi. Pada awal Oktober, patokan harga gas alam di Eropa dan Asia mencapai rekor tertinggi, sekitar 10 kali lipat dari level tahun lalu. Sejak Oktober 2020, harga gas alam di Amerika Serikat telah meningkat lebih dari tiga kali lipat, mencapai level tertinggi sejak 2008.
Harga gas alam yang tinggi memiliki efek knock-on pada pasar listrik, mendorong kenaikan harga listrik. Pada awal Oktober, harga listrik Jerman telah melonjak ke level tertinggi dalam catatan, lebih dari enam kali lebih tinggi dari tahun lalu. Perusahaan Listrik Lituania baru-baru ini menyatakan bahwa harga listrik di Lituania pada September naik 41% dibandingkan Agustus, mencapai 124 euro per MWh, rekor tertinggi di negara itu. Harga listrik AS juga naik ke rekor tertinggi. Di Jepang, empat perusahaan listrik besar memperkirakan harga listrik perumahan pada November naik rata-rata 13% dibandingkan awal tahun ini.
Untuk mengurangi biaya pembangkit listrik dan memastikan pasokan listrik, pasar utama seperti Amerika Serikat, Eropa, dan Asia telah beralih ke batu bara atau minyak untuk pembangkit listrik dalam jumlah besar, yang mengarah ke harga batu bara dan minyak yang lebih tinggi. Harga batubara internasional saat ini sekitar lima kali lipat dari tahun lalu, dan harga minyak mentah berjangka New York juga telah naik ke level tertinggi baru dalam tujuh tahun terakhir.
Resonansi multi-faktor memperburuk dilema energi
Tingginya harga energi saat ini tidak disebabkan oleh ketidakseimbangan sepihak dalam permintaan atau penawaran, tetapi oleh resonansi berbagai faktor.
Pertama, ketika ekonomi dunia pulih dari epidemi, permintaan energi telah meningkat secara substansial. Permintaan batubara global akan turun 4% pada tahun 2020, penurunan terbesar dalam lebih dari 70 tahun. Namun, pertumbuhan permintaan listrik dan pemulihan aktivitas industri akan mendorong rebound permintaan batu bara pada tahun 2021, di mana sekitar 80% di antaranya berasal dari Asia. Pada paruh pertama tahun 2021, konsumsi pasar gas alam dan batu bara utama masing-masing meningkat sebesar 8% dan 11% YoY.
Saat ini, permintaan bensin global hanya 2% lebih rendah dari tingkat sebelum wabah, dan melebihi 10% pada awal tahun ini. Mengingat perjalanan udara internasional belum sepenuhnya pulih, permintaan minyak diperkirakan akan kembali tumbuh pesat di masa mendatang. Badan Energi Internasional memperkirakan bahwa rata-rata permintaan minyak global harian akan meningkat sebesar 5,5 juta barel tahun ini, dan peningkatan permintaan akan mencapai 3,3 juta barel pada tahun 2022. Pada saat itu, permintaan global akan mencapai atau sedikit melebihi tingkat sebelum epidemi.
Kedua, kapasitas produksi migas yang tidak mencukupi. Setelah pecahnya epidemi mahkota baru pada awal 2020, ekonomi dunia telah sangat terpengaruh, dan permintaan energi serta harga telah turun tajam, memaksa sejumlah besar kapasitas produksi untuk ditutup. Dibatasi oleh faktor-faktor seperti hambatan pasokan dan kesulitan perekrutan, begitu kapasitas produksi ini ditutup, sulit untuk memulai kembali dan mengembalikannya ke tingkat semula dalam waktu singkat.
Ambil LNG sebagai contoh. Badan Energi Internasional menunjukkan dalam sebuah laporan baru-baru ini bahwa produksi LNG global akan kehilangan hampir 50 miliar meter kubik pada tahun 2020, rekor tertinggi. Kapasitas shutdown global tahun itu menyumbang 8,2% dari total kapasitas produksi, yang merupakan peningkatan signifikan dari 6,7% pada 2019 dan rata-rata 6,6% pada 2012-2019.
Masalah kekurangan gas alam di Eropa tahun ini sangat serius. Selain alasan tersebut di atas, juga dipengaruhi oleh faktor geopolitik. Rusia merupakan pemasok utama gas alam di Eropa, namun pasokannya tahun ini menurun. Selain peningkatan permintaan domestik, lebih dari 70% pipa gas alam darat Rusia-Eropa perlu ditransmisikan melalui Ukraina, Belarus, Polandia, dan negara-negara lain. Ekspor minyak dan gas melalui jalan raya harus membayar biaya transit yang besar, ditambah dengan perselisihan geopolitik yang berkelanjutan antara Rusia dan Ukraina, Polandia dan negara-negara lain, yang meningkatkan ketegangan transportasi pipa darat.
Dalam hal produksi minyak, OPEC dan negara-negara penghasil minyak non-OPEC tahun lalu mencapai kesepakatan untuk mengurangi produksi hampir 10 juta barel per hari, yang setara dengan 10% dari produksi global. Baru pada Mei tahun ini produksi minyak mulai ditingkatkan secara bertahap, tetapi semua pemotongan dipulihkan. Produksi diharapkan mencapai kuartal ketiga tahun depan.
Ketiga, sering terjadi cuaca ekstrem di seluruh dunia. Daerah kaya tenaga air seperti Brasil, Amerika Serikat bagian barat, dan Turki telah mengalami kekeringan parah sejak paruh pertama tahun ini, dan pembangkit listrik tenaga air telah berkurang secara drastis, yang menyebabkan peningkatan ketergantungan pada pembangkit listrik berbahan bakar gas. Kekurangan angin global terjadi pada kuartal kedua tahun ini, dan jumlah pembangkit listrik tenaga angin menurun dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Dipengaruhi oleh badai, sejumlah besar gas alam lepas pantai dan kapasitas produksi minyak di Pennsylvania, Texas dan Teluk Meksiko ditutup. Cuaca dingin yang ekstrim di belahan bumi utara juga mempengaruhi ekspor LNG Rusia's.
Keempat, transisi energi tidak dapat memenuhi permintaan. Meskipun dalam beberapa tahun terakhir, banyak negara telah secara aktif mengembangkan industri energi baru dan mempromosikan transformasi energi dalam menanggapi perubahan iklim, mengingat komposisi pasokan dan konsumsi energi global saat ini, proporsi energi baru masih sangat rendah, jauh dari cukup untuk menutupi kesenjangan dalam pasokan energi tradisional.
Saat ini, struktur konsumsi energi primer global masih didominasi oleh energi fosil tradisional. Minyak, batu bara, dan gas alam adalah tiga bagian dunia. Pada tahun 2020, ketiganya akan menyumbang masing-masing 34%, 30% dan 24%. Diperlukan waktu lama bagi struktur konsumsi energi dunia untuk berubah dari energi fosil tradisional menjadi energi terbarukan. Bahkan di Eropa, yang telah giat mengembangkan energi terbarukan dalam beberapa tahun terakhir, proporsi energi bersih akan melampaui energi fosil tradisional untuk pertama kalinya hingga tahun 2020. Namun, energi terbarukan seperti tenaga air, tenaga angin, dan energi matahari sangat terpengaruh. oleh faktor-faktor seperti musim dan iklim. Sistem energi relatif lemah, dan fungsi modulasi frekuensi dan pencukuran puncak terbatas. Oleh karena itu, proporsi pembangkit listrik bahan bakar fosil di Eropa masih setinggi 37%.
Dampak dan respon krisis energi
Lembaga dan pakar percaya bahwa dengan latar belakang likuiditas global, melonjaknya harga energi telah semakin mendorong tekanan inflasi di negara-negara besar, yang tidak hanya mempengaruhi konsumsi masyarakat, tetapi juga berdampak pada operasi bisnis, yang pada gilirannya meningkatkan ketidakpastian pemulihan ekonomi dunia. Kepastian.
Badan Energi Internasional menunjukkan dalam laporan bahwa kekurangan gas alam dan batu bara di ekonomi besar telah menyebabkan lonjakan harga pasar energi, yang dapat memicu rebound lebih cepat dari perkiraan di pasar minyak. Ini akan sangat meningkatkan biaya industri yang mengkonsumsi energi tinggi, yang mengakibatkan penurunan kegiatan industri dan penurunan ekonomi dunia. Kecepatan pemulihan selama epidemi telah melambat.
Di Eropa, banyak perusahaan mungkin menghadapi dampak ganda dari kenaikan biaya energi dan penurunan belanja konsumen. Kenaikan harga listrik sudah mempengaruhi operasi industri padat daya. Banyak perusahaan untuk sementara waktu mengurangi produksi amonia dan pupuk karena kenaikan tajam harga gas alam yang menyebabkan margin keuntungan lebih rendah.
Kantor Pasar Gas Alam dan Listrik, regulator energi Inggris, baru-baru ini menyatakan bahwa lonjakan harga gas alam global baru-baru ini telah memberikan tekanan keuangan yang luar biasa pada pemasok. Tahun ini, lebih dari selusin pemasok energi kecil telah ditutup di Inggris, termasuk Clean Planet, yang menyediakan energi untuk 235.000 rumah, dan Colorado Energy, yang menyediakan gas alam dan listrik untuk 15.000 rumah. Clean Planet mengatakan perusahaan sedang tertekan oleh kenaikan biaya dan peraturan pembatasan harga energi Inggris' yang membuat bisnisnya&tidak berkelanjutan.&kutipan;
Di India, pemulihan ekonomi dan peningkatan permintaan untuk energi terkait telah menyebabkan kelangkaan batu bara. Pertambangan batubara domestik, yang menyumbang 80% dari pasokan negara, tidak mampu memenuhi permintaan, dan kenaikan harga internasional telah membuat impor menjadi tidak ekonomis. Pembangkit listrik yang mengandalkan batubara impor melambat atau bahkan berhenti berproduksi, dan beberapa pembangkit yang mengandalkan batubara dalam negeri mulai mengalami pemadaman listrik. Terlepas dari upaya pemerintah India untuk mengatasi masalah kekurangan listrik, beberapa negara bagian masih mengalami kekurangan listrik yang parah, yang mempengaruhi penduduk' kehidupan dan produksi industri.
Administrasi Informasi Energi AS baru-baru ini mengeluarkan laporan yang memperingatkan bahwa"Amerika mungkin membayar lebih banyak musim dingin ini untuk tetap hangat, terutama ketika suhu turun tajam.&kutipan; Menurut Wall Street Journal, ekonom di JPMorgan Chase percaya bahwa kenaikan harga energi akan mendorong tingkat inflasi sebesar 0,4 poin persentase dalam beberapa bulan ke depan. Menurut data dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS, Indeks Harga Konsumen naik 0,4% bulan ke bulan di bulan September dan 5,4% tahun ke tahun, mencapai tertinggi 13 tahun. Peningkatan year-on-year telah melampaui 5% selama lima bulan berturut-turut.
Mengingat ketegangan pasokan dan permintaan energi global, siklus pembangunan infrastruktur dan faktor musiman, tren kenaikan harga energi sulit diubah dalam jangka pendek. Kekurangan energi yang berkelanjutan memiliki dampak yang lebih besar pada ekonomi dunia. Banyak pemerintah sedang atau berencana untuk menyesuaikan kebijakan dalam mata uang, keuangan, perdagangan, industri, dll. untuk menanggapi krisis.
Beberapa ahli percaya bahwa dalam konteks tekanan inflasi yang meningkat, bank sentral dari ekonomi utama dapat mempercepat pengetatan kebijakan moneter lebih dari yang diharapkan. Hal ini dapat menyebabkan peningkatan volatilitas di pasar modal global, eksposur risiko ekor dari beberapa negara berkembang, dan risiko stagflasi di beberapa negara.
Dana Moneter Internasional memperingatkan dalam kutipan terbaru &; Laporan Outlook Ekonomi Dunia&kutipan; bahwa risiko kenaikan inflasi global telah meningkat dan ada ketidakpastian besar dalam prospek inflasi. Jika inflasi terus tetap tinggi, The Fed dan bank sentral lainnya harus menyiapkan rencana darurat untuk menaikkan suku bunga terlebih dahulu untuk mengendalikan kenaikan harga.